2025年初，金价不断上涨，黄金饰品的消费价格也随之飙升。根据36氪的调研，市场上诸如周大福、六福珠宝、潮宏基等黄金珠宝品牌的足金首饰价已普遍接近870元每克。与此同时，尽管整体黄金消费回暖，春节期间全国黄金消费同比上涨13%，但2024年中国黄金消费量环比下降了9.58%，黄金饰品的消费量则同比减少了24.69%。在这样的市场环境下，老铺黄金却逆流而上，成为港股市场上极为罕见的十倍股，股价由去年6月的40.5港元飙升至423港元，市值增至712.19亿港元，似乎在宣告着其成为新的“茅台”。

　　老铺黄金的崛起并非偶然。回溯至2009年，其在北京开设首家门店，专注于古法金饰的销售。虽然其上市过程波折重重，但在2023年“弃A转港”后，终于在港交所实现上市。其独特的品牌定位——专注古法金饰且严格遵循“三不原则”，即不卖硬金K金、按一口价销售及不做加盟，只做直营，吸引了大批中高端消费者。依据招股书多个方面数据显示，老铺黄金的足金镶嵌产品占其销售额的40.7%，并且其产品定价集中在一万元到五万元之间，显示出其优质、高端的市场定位。

　　在黄金市场普遍承压的情况下，老铺黄金却因其突出特色而大放异彩。其CEO明确说要与梵克雅宝等国际奢侈品牌展开竞争。2024年上半年，老铺黄金营收达35.20亿元，同比增长148.34%，归母净利润达到5.88亿元，同比增长198.75%。这样的业绩增速在黄金珠宝行业中堪称亮眼。

　　然而，随着高端消费市场的竞争愈发白热化，老铺黄金所面临的挑战亦不可以小看。尽管它在中国十大高端购物中心中覆盖率达80%，并与高端奢侈品享有同样的流量优势，但只拥有33家直营门店的老铺黄金似乎在扩展过程中面临天花板。业内人士指出，老铺黄金的流行可能并不持久，尤其是其手工古法金工艺在行业内并不具备技术上的领头羊。多个头部企业正在进入这一赛道，迅速抢占市场份额。

　　同时，老铺黄金在销售费用上的持续上涨和研发投入的不足，可能会对其未来发展造成一定障碍。2024年上半年，老铺黄金销售及分销开支为5.32亿元，同比增长113%，而其研发费用仅为656万元，远低于同类竞争者。这样的投入水平在长远来看可能制约其创新和品牌价值的提升。

　　即便如此，投资的人对黄金市场以及老铺黄金的前景仍持乐观态度。分析师认为，若金价稳定增长，将有利于黄金饰品的销售。高净值人群仍愿为高溢价的优质商品买单，这为老铺黄金提供了一定的市场空间与机会。与此同时，老铺黄金若能逐步加强品牌传播，提高研发投入，并积极开拓国际市场，将有可能是在竞争非常激烈的黄金市场中赢得更多的消费者。

　　综上所述，老铺黄金在黄金市场低迷时实现的飞跃，固然是其独特品牌定位及高端市场切入的成功，但到头来能否持续这种增长态势，还需观察其能否维持竞争优势及创造新兴事物的能力。在黄金市场加速变化和竞争加剧的大背景下，老铺黄金的重要性与未来发展的潜在能力将愈发值得投资者与消费者的关注。返回搜狐，查看更加多